Некоторые опасаются даже всплеска инфляции. Предупреждения поступают в ходе исследования, проведенного Федеральным резервным банком Нью-Йорка, в котором говорится о том, что около 94% тарифных издержек были переложены на американские компании и потребителей в первые восемь месяцев года. Хотя некоторые участники отметили отчеты компаний, внедряющих технологии для снижения затрат, что может способствовать снижению инфляции, большинство согласились с тем, что процесс достижения целевого показателя инфляции в 2,0% может замедлиться в течение года, и сохраняется риск повышения цен некоторыми компаниями в ответ на высокое давление затрат. Что касается рынка труда, то отмечается, что уровень безработицы оставался стабильным в последние месяцы, хотя рост занятости показал замедление. Большинство указало, что показатели безработицы, увольнений и вакансий указывают на стабилизацию рынка труда после периода охлаждения. В свою очередь, некоторые участники упомянули, что компании по-прежнему осторожны в решениях о найме из-за экономической неопределенности, влияния искусственного интеллекта и меньшего притока мигрантов. В исторический момент напряженности между президентом США и Федеральной резервной системой (ФРС), возглавляемая Джеромом Пауэллом, команда придерживается сдержанной позиции и находится в состоянии повышенной готовности из-за давления, которое тарифы могут оказать на инфляцию в течение года. Протоколы, опубликованные в среду по итогам встречи 28 января, отражают в основном обеспокоенную и настороженную позицию в отношении возможного роста инфляции, оправдывая приостановку процентной ставки, примененной в прошлом месяце после снижения на 75 базисных пунктов, которое установило ее в диапазоне 3,50%–3,75%. Обсуждение произошло за несколько дней до того, как американская прокуратура объявила о проведении уголовного расследования в отношении Пауэлла из-за работ по реконструкции штаб-квартиры учреждения в Вашингтоне, что еще больше усилило критику президента Дональда Трампа в отношении главы центрального банка за недостаточное снижение процентных ставок. Требования Трампа не нашли отклика у большинства членов правления, и эти напряжения не отражены в протоколах, хотя наблюдается и четкое расхождение: союзники Трампа Стивен Миран и Кристофер Уоллер выступили за снижение процентных ставок, аргументируя слабостью рынка труда. Несмотря на нападки Трампа, ФРС приостановила снижение процентных ставок. «Текущая денежно-кредитная политика все еще была значительно сдержанной, и они сочли, что риски для рынка труда были более важным политическим беспокойством, чем риск стойко высокой инфляции», — говорится в протоколах. Таким образом, десять банкиров единогласно согласились на приостановку монетарных мер и предупредили, что напряжения в отношении инфляции еще не полностью исчезли из-за тарифов.
