Различные члены ФРС выразили свою обеспокоенность инфляционным давлением, которое может возникнуть из-за тарифной политики, реализуемой в Соединенных Штатах. Упоминается, что некоторые аналитики предполагают, что маловероятно снижение процентной ставки. Эти потенциальные повышения связаны с угрозами введения тарифов в некоторых секторах, что оказало бы прямое влияние на потребительские цены в США, увеличивая затраты на импортируемую продукцию.
С одной стороны, предполагается, что для стимулирования экономической активности и занятости можно было бы увеличить государственные расходы или снизить процентные ставки, однако эти меры могут привести к росту потребительских цен. С другой стороны, если цель состоит в том, чтобы контролировать инфляцию, можно было бы сократить государственные расходы или повысить процентные ставки, что повлияло бы на совокупный спрос и, следовательно, отрицательно сказалось на экономическом росте. Это подразумевает, что Соединенные Штаты могут приближаться к сценарию стагфляции, обусловленному в основном их экономическими и торговыми политиками.
В этом контексте частное потребление в США, ключевое для экономического роста, пережило свое худшее падение за три года в первые месяцы 2025 года. Прогнозы экономического роста ФРС Атланты указывают на сокращение на 2,8% в первом квартале этого года, что указывает на тревожный сценарий возможных негативных последствий для экономики США.
С другой стороны, отмечается, что стагфляция характеризуется низким экономическим ростом, сопровождающимся высокими уровнями инфляции, что представляет собой серьезную проблему для тех, кто разрабатывает экономическую политику. Подчеркивается, что многие импортные промежуточные товары могут увеличить затраты на производство на внутреннем рынке, что только усугубляет эту сложную ситуацию.
В этом контексте наблюдаются значительные падения в розничных продажах, а также в потребительской уверенности по данным опросов, проведенных Conference Board и Университетом Мичигана, особенно в связи с введением тарифов. С другой стороны, данные Института управления поставками указывают на заметный рост цен в производственном секторе, что добавляет дополнительное давление на экономику.
В заключение, экономика США, похоже, вступает в стадию стагфляции с потенциальными негативными макроэкономическими последствиями.
