Президент упустил возможность направить свою политику на стимулирование общего предложения товаров и услуг. С другой стороны, большинство экономических планов может нанести больше вреда, чем пользы.
В начале своего второго срока президент Дональд Трамп унаследовал экономику с ростом выше долгосрочных темпов и уровнем безработицы, считающимся "естественным", то есть согласующимся с низкой и стабильной инфляцией. Он объявил о приостановке новых регуляций, но не удалось избавиться от старых. Напротив ожиданий, созданных в его кампании, он упустил возможность объявить о налоговых сокращениях, которые могли бы стимулировать трудовые усилия и инвестиции.
В-третьих, Трамп сообщил прессе, что планирует ввести 25-процентную пошлину на Мексику и Канаду. У президента есть четыре года, чтобы доказать, что он может предпринять серьезные действия для поддержки устойчивого экономического роста. Если уровень пошлин будет значительным, экономический спад приведет к рецессии, а увеличенные затраты вновь активируют инфляцию, заставляя ФРС и другие центральные банки отказаться от цикла смягчения денежной политики.
Эти давления выразились в высоких затратах на финансирование для домашних хозяйств и компаний. Первоначальный обзор показывает, что объявленные планы не направлены на поддержание, и тем более, на увеличение экономической активности. Они не сосредоточились на мерах, способствующих повышению производительности. Кроме того, универсальная пошлина спровоцировала бы глобальную торговую войну, что привело бы к сокращению торговли и более широкому дефициту бюджета.
С учетом их неблагоприятных последствий нельзя исключать, что новая администрация США может выбрать меры миграционной и тарифной политики, которые в основном будут символическими. Сильное экономическое восстановление, зарегистрированное ранее, было поддержано растущей иммиграцией. Значительная депортация мигрантов может оказать давление на рынок труда и снизить уровень экономической активности. Доходности казначейских облигаций США предполагают риск-премию, связанную с растущим государственным долгом и неопределенностью вокруг инфляции. Экономика имеет некоторые неблагоприятные индикаторы, такие как высокие процентные ставки по федеральным долговым обязательствам.
