Последние турбулентности на финансовых рынках показывают их возвращение к оживлённой и шумной активности, известной в истории, и инвесторам следует быть уверенными в подходе, который недавно выбрали большинство управляющих активами. В прошлом году рынки акций и облигаций, как правило, колебались и росли параллельно. Недавние предположения вроде того, что мы всегда будем наблюдать экономическое расширение, могут способствовать стремлению к сделкам с низкой волатильностью. Что касается оценки рецессии, последние прогнозы JPMorgan показывают, что есть около одного шанса из трёх на наступление рецессии в США в ближайший год. Важно избежать "испуганной реакции на риски" в инвестиционных портфелях, которая может способствовать рецессии, которую все стараются избежать. Возвращение шумного рыночного поведения к естественному состоянию может создать более безопасную и устойчивую среду для инвестирования. Однако опасения о периодическом экономическом росте, такие как внезапный значительный скачок уровня безработицы, могут негативно сказаться на дорогих акциях, но в то же время поднимать цены на облигации, поскольку повышают возможность смягчения Федеральным резервом. Возврат к нормальному функционированию ключевого индикатора волатильности (VIX) также наблюдается. Однако способность Федерального резерва сдерживать спад происходит при более низких процентных ставках в обоих случаях. Стивен Довер из института Franklin Templeton указывает на среднюю доходность акций после первого снижения процентной ставки Федерального резерва на уровне около 5% через год после начала рецессии и 16,6% при снижении без рецессии. С другой стороны, о горячо любимых дорогих акциях и семенях искусственного интеллекта на фоне более естественных колебаний и увеличивающихся опасений относительно рецессии инвесторы, удерживающие сбалансированные активы, могут пересмотреть свою позицию, отдалившись от акций. Области смягчения могут оказаться менее значительными, чем показал повышенный объём облигаций и ставок на фоне финансовых рынков на прошлой неделе. Предполагается, что следующими действиями Федерального резерва будут снижение процентных ставок в следующем месяце, особенно учитывая их мнение о том, что текущая "реальная" процентная ставка является слишком высокой для текущего медленного рынка труда после возвращения инфляции под контроль. Хотя это может поменяться теперь, поскольку инфляция приблизилась к целям центрального банка практически. Это пересмещение позволит рынкам вернуться к более традиционным стандартам после недавнего рывка, который в течение приблизительно 18 месяцев оставался ниже обычной нормы. Недавнее возвращение к стабильности видно в том, как облигации и акции снова работают в качестве естественных хеджиров друг против друга. После падения индекса S&P на 8% с начала месяца и до минимума в Чёрный понедельник, цены на облигации поднялись на 4%. Другими словами, принцип "хорошая новость - это плохая новость в торгах" вновь подтверждается. Несмотря на то, что это был удар для традиционного инвестора с холдингами акций и облигаций в соотношении 40-60%, это намно значительно лучше, чем разрушительные воздействия таких экстремальных акций.
