На прошлой неделе рынки корпоративных облигаций игнорировали колебания акций и убрались беспокойства о более широкой экономике, что позволило даже компаниям с низким рейтингом легко собрать новый долг. Однако существуют признаки некоих опасений на данный момент, что подтверждает согласие на концепцию "мягкого спада" и говорит о том, что собой на рынке акций в последнее время был связан больше с гигантскими дорогими компаниями и поправками крупных технологических компаний, а не с основным беспокойством о росте самом по себе.
Для многих инвесторов так называемый "высококачественный кредит" больше похож на отправку в шахту угольной птицы, традиционный способ для проверки уровня углекислого газа и других вредных газов под землей. Многие из них смогли собрать достаточно нового долга для очистки поля до какой-либо рыночной нестабильности, которая может возникнуть с президентскими выборами позже в этом году.
Компании, выпускающие высокодоходные облигации, привлекли $176 миллиардов долларов до настоящего времени в этом году, что на 80% больше, чем в прошлом году. Банк отметили, что "при таком фоне ожидается, что кредитные премии будут оставаться высокими и будут таковыми". Поэтому возможно увеличение колебаний на американском рынке кредитов с прилажением выборов, но маловероятно увидеть подобное увеличение в случаях невыплата долга.
Не встречаясь трудностей с впитыванием этого потока выпусков, рынок воспринимает всё с достаточным спокойствием. "Стена" просроченных обязательств на следующий год, которую так долго опасались, больше походи на препятствие, которое можно преодолеть, поскольку многие компании сейчас не испытывают затруднений с обслуживанием своих финансовых потоков.
По данным Deutsche Bank, ставка дефолтов для самой слабой траншеи "CCC" в третий раз подряд снизилась до самого низкого уровня с июля 2023 года. Расходы доходности, которые представляют собой премию за заем облигаций высокого риска над эквивалентными облигациями казначейства, остаются близкими к самым низким уровням за два года.
