По мнению экспертов, ожидается, что любое замедление в некоторых секторах американской экономики будет умеренным в свете теории двух дорожек, представленной в общем отчете. Это связано с тем, что доллар и йена находятся в хорошем положении, и центробанки обеих стран, вероятно, будут оставать от циклов снижения процентных ставок. Улучшение китайской экономики поддерживает товары и валюты, связанные с товарами.
Высокие доходы по доллару считаются поддерживающим фактором, и ожидается, что цикл снижения процентных ставок начнется медленно, если американская экономика не столкнется с кризисом кредитования. Спрос на безопасные убежища перед выборами в США вероятно останется.
Прогнозируется, что рискованные валюты будут превалировать в среде снижения стоимости доллара, особенно в условиях отрицательных изменений в настроениях и экономических условиях. В то же время канадский доллар может остаться под давлением из-за риска резкого падения экономики Канады, несмотря на начало цикла снижения ставок Банка Канады.
Скорее всего, валюты с низкими доходами, такие как японская йена и швейцарский франк, остаются в условиях снижения стоимости доллара из-за негативных ставок. Информация об американской экономике указывает на продолжение тенденции снижения стоимости доллара в третьем квартале.
Разница в доходах сократится с началом цикла снижения ставок в десятке ведущих стран и развивающихся рынках, возможно, вызвав скачок нестабильности к концу третьего квартала. Также ожидается, что циклы снижения ставок для десятки основных валют более совпадут в третьем квартале по сравнению со вторым.
С учетом выборов в США, политика Федеральной резервной системы может ослабеть при первых признаках экономической слабости, вместо строгой политики в условиях нестабильного сжатия.
Эксперты также утверждают, что тенденции для рискованных валют остаются смешанными, и неопределенности после выборов остаются в силе. Американская экономика продемонстрировала значительную устойчивость во втором квартале, что ограничивает возможности ФРС повышать процентные ставки и поддерживает доллар.
Не ожидается, что увеличение процентных ставок, проводимое Банком Японии, гармонизируется с его риторикой и, скорее всего, не будет достаточным для укрепления йены. Однако риски на мировых рынках требуют более строгого управления рисками для заемных позиций в японских йенах в свете ожидаемого смягчения политики ФРС.
С учетом финансирования таких сделок с удержанием, предполагается, что незначительное повышение процентных ставок Банка Японии не повлияет на низкие доходы по йене, тогда как евро также может стать финансовой валютой при уязвимом экономическом росте и ускоренном снижении процентных ставок со стороны Европейского центробанка.
С последними выборами на развивающихся рынках, возможно, стабилизация их валют с сохранением низкого уровня волатильности. Это продлит привлекательность сделок с удержанием, хотя некоторые из наиболее распространенных сделок, такие как заемные в японских йенах, постепенно испытывают увеличение достигнутого уровня волатильности. Среди таких валют можно выделить скандинавские валюты и валюты стран Южного полушария (австралийский и канадский доллары).
