Доллар США укрепил свои позиции как актив убежища с начала конфликта на Ближнем Востоке, что объясняет рост валюты на 2,3% по отношению к евро, в то время как цена на золото упала на 11,5%, достигнув 4670 долларов за унцию. Традиционно инвесторы считали доллар активом убежища в периоды экономической неопределенности, но в последние годы валюта вызывала определенное недоверие, и крупные центральные банки мира начали сокращать свои официальные резервы в долларах США. Параллельно с этим спрос на золото увеличивался, и в 2022 году, после вторжения России в Украину, металл четко позиционировал себя как актив убежища в условиях высокой неопределенности, когда доллар также укрепился по отношению к евро. Этот рост во многом был обусловлен жесткой монетарной политикой Федеральной резервной системы, направленной на сдерживание инфляции, что усилило привлекательность доллара. Тем не менее, недоверие к валюте сохранялось со временем и усилилось после возвращения Дональда Трампа в Белый дом в январе 2025 года. Согласно данным Состава валют в официальных резервных валютах (COFER), опубликованным МВФ, на конец первого квартала 2020 года доллар составлял 62,32% от общего объема валютных резервов. К концу сентября 2025 года (последние доступные данные) этот процент снизился до 56,92%. В то же время золотые резервы центральных банков резко выросли. По данным Всемирного совета золота, в 2025 году они увеличились на 863 тонны. Атака США и Израиля на Иран могла бы заставить предположить, что золото продолжит укреплять свои позиции и утвердится как актив убежища, однако, на данный момент, реальность оказалась совершенно иной, так как металл потерял 11,5% своей стоимости с начала конфликта. Эта тенденция контрастирует с ростом доллара на 2,3%, который, по крайней мере на данный момент, становится убежищем для инвесторов. Директор по инвестициям компании Creand Asset Management в Испании Мигель Анхель Рико объяснил, что в прошлом «американская исключительность» и большое количество инвестиций, направляемых в страну, вызывали рост курса доллара. Однако эта тенденция «радикально» изменилась после вторжения в Украину и усилилась в 2025 году, когда доллар ослаб более чем на 14%. В текущих условиях эксперт считает, что доллар выступает в качестве актива убежища на фоне волатильности золота, вызванной увеличением доли розничных инвесторов и сокращением покупок со стороны центральных банков в марте. Тем не менее, директор Creand не ожидает, что доллар снова укрепится, поскольку рынок обращает внимание на «тревожную» бюджетную ситуацию в США и утверждает, что когда конфликт на Ближнем Востоке утихнет, валюта «должена ослабнуть и вернуться к тенденции, наблюдавшейся в 2025 году». Аналитик Banco BiG Борха де Кастро напоминает, что «базовой валютой является доллар», и аппетит инвесторов к сырьевым товарам и рост их котировок «косвенно повышает его цену». По мнению эксперта Banco BiG, этот рост доллара также является ситуативным, из-за «хода событий», а не реальным ростом валюты.
