近来，人们对美元可能失去其全球主导货币地位的担忧再次出现。这些担忧有时源于对中国经济和金融实力的夸大看法，有时则反映了人们对美国经济疲软及其长期贸易逆差的担忧。最后，对美元的担忧还源于对美国国债负担日益加重的合理关切。当然，这些问题确实存在，但美元作为全球交易和财富储存手段的作用——即银行家和经济学家所称的“全球储备货币”——是一个更复杂的问题。即使美元会失去其全球地位，其过程也会比这些担忧所暗示的更缓慢，并且会花费很长时间，尤其是因为世界目前还没有替代品。第二次世界大战后，美元登上世界货币之巅时，美国的经济规模比地球上任何其他国家都大，而且世界大部分财富都位于这个国家境内。如今情况已非如此，而且已经持续了几十年。日本和欧洲早已建立了庞大的经济体，并拥有成熟的金融体系，而中国也以惊人的速度摆脱了贫困。尽管美国变得更加富有和强大，但其相对地位已不复从前。尽管发生了所有这些变化，世界上没有任何一种货币——无论是日元、欧元还是人民币——能够满足全球储备货币的要求。在这方面，美元仍然是独一无二的，这种情况在世界贸易和金融中不会改变，直到出现一个能替代其角色的实际替代品。在最基本的层面上，美元拥有惯例和传统的优势。它已经主导了几十年，以至于世界贸易和金融围绕它建立了稳固的机构和实践。欧元可能在欧盟内部的贸易中占主导地位，北京也可能推动在许多贸易关系中，特别是在“一带一路”倡议框架内，使用人民币。然而，撇开这些细节不谈，世界仍然严重依赖美元。根据《大西洋理事会》的统计，大约一半的世界贸易以美元计价，无论美国是否是交易的一方。与世界三大主要货币相比，我们看到30%的出口合同以欧元计价，其中大部分是欧盟内部的贸易。对于英镑，这一比例为4%，日元或人民币的情况也是如此。由于中国占世界贸易的近13%，这些数字表明其出口的很大一部分是以美元计价的。美元的主导地位已牢固地植根于构成国际贸易和金融基础的货币交易模式中。根据《大西洋理事会》的统计，美元在约90%的货币交易中被使用，无论这些交易发生在哪里。由于以美元交易比其他任何货币都更容易、更快，因此即使交易的任何一方都不是美国人或对美国产品没有兴趣，美元也发挥着作用。例如，任何想要购买印尼商品的马来西亚买家，都会先将马来西亚林吉特兑换成美元，然后再将美元兑换成购买所需的印尼盾。由于林吉特和印尼盾之间的兑换不稳定且有时不可靠，美元作为中介的存在使得这一过程更加容易，无论是在伦敦、纽约、新加坡还是其他任何地方进行兑换。为了与美元的主导地位竞争，其他货币需要在这种交换中加强其作用。它们还有很长的路要走。《大西洋理事会》指出，欧元约占世界货币交易的30%，然而其中许多交易是针对美元的。日元仅占世界货币交易的17%，几乎不值一提，而人民币的重要性更低，仅占世界货币交易的9%。
