Las preocupaciones recurrentes sobre el colapso del dólar estadounidense y su posición dominante como moneda global están surgiendo estos días. A veces, estas temores se originan en percepciones exageradas sobre la fuerza económica y financiera de China, y en otras ocasiones, reflejan una preocupación por la debilidad de la economía estadounidense y su déficit comercial crónico. Finalmente, han surgido preocupaciones sobre el dólar debido a una legítima ansiedad por la creciente carga de la deuda pública estadounidense. Por supuesto, estos problemas existen, pero el papel del dólar como medio global de cambio y depósito de riqueza, término que los banqueros y economistas llaman 'moneda de reserva mundial', es un asunto más complejo. Incluso si el dólar perdiera su posición global, esto ocurriría de forma más lenta que lo que sugieren estas preocupaciones, y llevaría mucho tiempo, especialmente porque el mundo aún no tiene una alternativa para él. Cuando el dólar ascendió al trono de las monedas mundiales después de la Segunda Guerra Mundial, la economía de Estados Unidos era mayor que la de cualquier otro país del mundo, y la mayor parte de la riqueza mundial se encontraba dentro de las fronteras de este país. Esto ya no es así, y no lo ha sido durante décadas. Japón y Europa desarrollaron economías masivas con sistemas financieros sofisticados hace mucho tiempo, y China ha emergido de la pobreza a un ritmo asombroso. Aunque Estados Unidos se ha vuelto más rico y poderoso, su posición relativa ya no es lo que solía ser. A pesar de todos estos cambios, no hay ninguna moneda en el mundo, ya sea el yen japonés, el euro europeo o el yuan chino, que pueda cumplir con los requisitos de una moneda de reserva mundial. El dólar permanece solo en este aspecto, y esta situación no cambiará en el comercio y las finanzas mundiales hasta que haya una alternativa práctica que pueda asumir su papel. En el nivel más básico, el dólar tiene la ventaja de la convención y la tradición. Ha dominado durante décadas hasta el punto de que el comercio y las finanzas mundiales han construido instituciones y prácticas sólidas en torno a él. El euro puede dominar el comercio dentro de la Unión Europea, y Pekín puede impulsar el uso del yuan en muchas de sus relaciones comerciales, especialmente en el marco de la Iniciativa de la Franja y la Ruta. Sin embargo, a pesar de estos detalles, el mundo todavía depende en gran medida del dólar. Según estadísticas del Atlantic Council, alrededor de la mitad del comercio mundial se factura en dólares, ya sea que Estados Unidos sea parte de él o no. Si comparamos esto con las tres principales monedas mundiales, vemos que el 30% de los contratos de exportación se facturan en euros, la mayor parte del comercio dentro de la UE. Para la libra esterlina británica, la cifra es del 4%, y lo mismo se aplica al yen japonés o al yuan chino. Dado que China representa casi el 13% del comercio mundial, estas cifras indican que una gran parte de sus exportaciones se facturan en dólares. La dominación del dólar está firmemente arraigada en los patrones de comercio de divisas que forman la base del comercio y las finanzas internacionales. Según estadísticas del Atlantic Council, el dólar se utiliza en aproximadamente el 90% de las transacciones monetarias, dondequiera que se realicen. Debido a que comerciar en dólares es más fácil y rápido que en cualquier otra moneda, juega un papel incluso cuando ninguna de las partes de la transacción es estadounidense o tiene interés en productos estadounidenses. Por ejemplo, cualquier comprador malasio que quiera comprar bienes indonesios cambiará el ringgit malasio por dólares y luego cambiará los dólares por la rupia indonesia que necesita para la compra. Dado que el cambio entre el ringgit y la rupia es irregular y a veces poco fiable, la presencia del dólar como intermediario hace que el proceso sea más fácil, ya sea que el intercambio tenga lugar en Londres, Nueva York, Singapur o en cualquier otro lugar. Para competir con la posición dominante del dólar, otras monedas necesitarían fortalecer su papel en estos intercambios. Todavía tienen un largo camino por recorrer. El Atlantic Council señala que el euro representa alrededor del 30% de las transacciones monetarias mundiales, sin embargo, muchas de estas se realizan en contra del dólar. El yen japonés, que representa solo el 17% de las transacciones monetarias mundiales, apenas se menciona, y el yuan chino es de menor importancia, representando solo el 9% de las transacciones monetarias mundiales.
