Десять ответственных за монетарную политику склонялись к сокращению на один процентный пункт или более. После значительного сокращения в сентябре инвесторы ожидают корректировку на четверть пункта на каждой из двух оставшихся встреч по монетарной политике ФРС в этом году, согласно фьючерсным рынкам.
Одной из задач для ответственных за монетарную политику является отсутствие ясности относительно так называемой нейтральной ставки, уровня затрат на заемные средства, который ни стимулирует, ни тормозит экономику. Все участники отметили, что уместно снизить затраты на заемные средства. Центральные банкиры США снизили в прошлом месяце основную процентную ставку на полпроцентного пункта, что является решительным шагом для защиты экономического роста на фоне снижения инфляции в США и увеличения рисков для рынка труда.
Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл испытывал некоторое нежелание к сокращению процентных ставок на полпроцентного пункта в сентябре, поскольку некоторые центральные банкиры предпочли бы более слабое сокращение — на четверть пункта. "Некоторые участники отметили, что они предпочли бы сокращение на 25 базисных пунктов в этом заседании, в то время как другие указали, что могли бы поддержать такое решение", — говорится в протоколах заседания Комитета по открытому рынку (FOMC) 17 и 18 сентября, опубликованных в Вашингтоне.
Хотя медианное прогнозирование долгосрочной ставки постоянно увеличивалось в последние кварталы, индивидуальные прогнозы центральных банков колебались от 2,4 процента до 3,8 процента в сентябре. Экономика продолжала оставаться сильной, даже несмотря на то, что ответственные политики считают состояние "ограничивающим", хотя в протоколах говорилось, что имелось "разнообразие мнений относительно степени ограничительности". Пауэлл отдал приоритет тому, чтобы инфляция вернулась к целевым 2% ФРС, но настроен избегать derailment экономики в процессе.
Несмотря на дебаты, протоколы указывают на то, что "существенное большинство" поддерживало это решение. Для некоторых членов FOMC такое значительное сокращение не соответствовало их намерению постепенно снижать ставки. "Несколько участников указали, что сокращение на 25 базисных пунктов будет соответствовать постепенному пути нормализации политики, что даст время центральным банкирам оценить степень ограничения политики по мере развития экономики", — говорится в протоколах.
Хотя губернатор Мишель Баумэн была единственной, кто не согласился с решением, протоколы показывают более глубокую раскол среди банкиров ФРС, чем предполагает почти единогласное решение. Сильный отчет по занятости за сентябрь, опубликованный на прошлой неделе, показал, что американские работодатели создали 254 тысячи рабочих мест, что является наибольшим месячным ростом с марта. Обсуждение ФРС также охватывало баланс центрального банка. "Несколько участников обсуждали важность сообщить, что продолжающееся сокращение баланса Федеральной резервной системы может продолжаться некоторое время, даже когда FOMC снизил свой целевой диапазон для процентной ставки по федеральным фондам," отметили протоколы.
После более года поддержания затрат на заемные средства на уровне максимума за два десятилетия для сдерживания инфляции, почти все участники полагали, что риски роста для прогнозов инфляции уменьшились, в то время как риски снижения для занятости увеличились. Прогнозы, опубликованные после заседания, показали разнообразие мнений о том, насколько ФРС должна сократить процентные ставки в конце года.
На пресс-конференции после решения Пауэлл сформулировал мера в защиту от дальнейшего ослабления рынка труда. Данные, опубликованные в начале сентября, до заседания, показали, что рост занятости в августе оказался ниже ожиданий, и пересмотрели данные о росте занятости в предыдущие месяцы. Хотя прогнозы по уровню безработицы немного увеличились, прогнозы роста для второй половины года были "пересмотрены вниз" в ответ на ослабление рынка труда, как указывается в протоколах.
Данные по рынку труда, опубликованные после заседания, указывают на увеличение найма, а уровень безработицы снизился до 4,1 процента. Семь официальных лиц предпочли 75 базисных пунктов смягчения монетарной политики в 2024 году, в то время как двое предпочли лишь 50 базисных пунктов.
